上市公司估值建模

【连载】整合之殇 | 大并购时代

【连载】整合之殇 | 大并购时代
整合之殇 通过回顾过去150年整合收购的历史,我们很容易得出如下几个基本结论。 19世纪末的行业整合源于强盗式贵族的思维,即,垄断不仅能带来更大规模的企业,也能通过对资源、产品和所创造个人财富的定价权拥有更强的市场控制力。 此外,整合也为新兴行业的大规模创新提供了强劲的动力,其中就包括AT&T所属的电信业。垄断利润为这些行业随后的整合与发展提供了必要的资本金,而集中控制则让他们通...
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